LME铜自9.21日突破8000美金之后再无大幅上涨的迹象，始终在8000美金附近徘徊，未获得足够的支撑，可见此处压力很大，受此影响沪铜亦在高位震荡，以主力和约0712为例来看，已经牢牢站于5日均线以上获得支撑，但却很难突破68000这一压力位，而KDJ随机指标也显示成死叉状态。而在中国传统消费旺季来之际铜价却很难有大的突破，是何原因导致如此局面的呢？我们不仿从以下几点来分析：
一．国内精铜消费供大于求
国家统计局近日公布数据显示中国8月精铜净进口下降到6万吨左右，同时上期所库存也从前期的10万吨降到6万吨左右。但是这些因素都在9月上旬的行情中得到了消化，现货升水以及合约间差价都得到了很好的修正。但是，8月份国内精铜产量同比增长了26％达到31万吨，1-8月精铜产量同比增15％达到217万吨，这着实出人意料。在扩建产能逐步投产后，预计9-12月的精铜产量均能维持在29-30万吨左右，这将使得07年国内精铜产量达到335万吨。
国内自产铜矿含铜量70万吨，因此07年利用废杂铜以及进口铜精矿的产量将达到265万吨，比去年的222万吨增长20％。不考虑国内废铜回收行业的快速增长，从最新的进口数据来看，废铜进口增长20％，铜精矿进口增长30％以上，能够支持国内炼厂的产量增长。1-8月国内精铜净进口98万吨，如果未来4个月按照每月净进口5万吨来算，07年全年国内保守供应量达到453万吨。
而从需求方面看：去年国内产量292万吨，净进口58万吨，加上国储的放货以及国内终端的清库，去年总供应370万吨。从国家统计局发布的铜材产量来看，1-8月为428万吨，假设未来4个月维持每月60万吨产量，今年铜材产量可达670万吨，比去年564万吨增长18％。由于废杂铜在铜材生产中的大量替代以及其他金属的占比，按照这个数据考虑，今年的精铜供应量同样维持18％的增长即436万吨大致可以满足。
供大于求或许可以从减少进口消耗库存或者由其它企业终端来消耗，但是从目前精铜的价格来看，要想靠各个企业的长假备库来化解这一供需的矛盾是不切实际的。
二．国家的宏观调控
国家统计局公布的八月CPI指数显示中国的居民人均消费增长过快，而物价也随着大幅的上扬。毫不夸张地说，国家如果再不进行宏观调控的话中国的通货膨胀形势已经越来越严峻！所以央行果断决定调高存款的利息，同时也增加贷款的利率。由此可一看出政府抑制物价的态度！
三．外盘价格将面临大幅调整
由于价格走高，现货控盘资金的压力减轻。因此主流资金适当调整手中仓单，现货升水出现下降。从注销仓单来看，在攻击7500关口时，主力曾把注销仓单增至1万吨以上，而最近的库存下降主要来自注销仓单的出库，后续注销仓单数量没有得到及时的补充。主力攻击的意愿并不强烈，因此要想出现大幅上涨基本上不太可能！
因此综合以上的观点我们不难发现：外盘很难突破8000美金这一重要关口，国内铜价也很难涨到70000以上。所以操作上我们建议多单离场，空单可继续持有，等待长假之后大的行情出现！
以上信息仅供参考
