昨日恒生指数收于23020.6点，下跌343.16点，跌幅为1.47%，主板成交1042.13亿。受前日美股行情带动恒指下跌的影响，包括中国铝业(HK2600)和江西铜业(HK0358)在内前期涨幅较大的H股跌幅靠前。昨日中国铝业收于20.7元，跌幅为8.41%；江西铜业股份收于18.32元，跌幅为9.98%。
8月21日中国铝业宣布获得云铜集团49%股权，并将参与云铜集团重组。市场中随后有消息称，中国铝业的下一个收购对象将是江西铜业。受此消息影响，中国铝业与江西铜业的H股近日连续大涨。但江西铜业董事长李贻煌昨日表示，中国铝业收购国内铜业的计划令江铜感到压力，虽然同业并购实属正常，不过江铜暂时无意与中铝合作。
市场人士分析，中国铝业和江西铜业前期股价大涨，主要是有H股套利资金利用“港股直通车”和中铝收购江铜这两大利好消息拉升所致。昨日中铝和江铜双双大跌，部分参与其中的H股套利资金可能开始离场。香港时富证券研究部主管罗尚沛分析，前期操作中铝和江铜的H股套利资金计划通过拉升A股的方法，到香港市场买入H股以及相关衍生产品进行套利。
前期H股板块涨势可观。从上周一“港股直通车”公布以来的短短7个交易日，中国铝业同期累计升幅高达109.6%。除受到“港股直通车”消息的影响外，A股股价被连续拉升也是一大诱因。中国铝业A股本周前两个交易日连续涨停，而其H股周一上涨31.94％，周二盘中最高上涨23％；江西铜业A股周一涨停，周二上涨8.98％，其H股周一上涨26％，周二盘中最高上涨20％。显然，AH股价差明显缩小。
近期活跃的H股套利资金主要是内地游资，这一看法得到A股成交席位排行信息的印证。中国铝业在近三个交易日中，成交量最大的席位并非来自机构，而是游资活跃的东方证券上海宝庆路营业部、国信证券深圳泰然九路营业部和国信证券上海北京东路证券营业部等“游资集中营”。由于H股较A股存在较大的价格折让，A股连续上涨会令H股更显估值优势，另外近期相应H股公司集中公布了业绩优良的半年报，一些资游遂乘机炒作。
对于H股前期大涨的行情，罗尚沛分析，近期H股涨幅过大，中铝H股短期内翻番严重偏离价值。高盛证券也发布研究报告，将中铝H股从“亚太区买入名单”中除去，原因是其股价过去一年内已飙升3倍，远高于H股指数同期升幅，股价有下调风险。
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