上周铜价走势因技术阻力、LME库存走升、美股大幅下挫影响连连收跌，价格自8215美元重跌回7800美元一线，笔者认为，鉴于美国GDP数据呈现反弹、短期罢工形式依然纷乱、原油继续持高位趋势，LME期铜走势仍将以高位震荡为主。
技术上，由去年8790美元及今年8335美元两个高点形成的阻力位看来是有效的，但阻力价位多头的获利回吐更为主动，随后跟进的卖盘力量不算很强，市场并未形成淡季疲弱基本面所需要的坚定的空头力量。CFTC持仓报告同样显示，净空头寸一直持缩减状态，价格分歧在扩大，当前3000余手的净空水平，与去年临近8月5000-6000余手的水平相比略为缓和。整体看，外盘市场持仓水平仍然较高，价格易产生大的波动，结合当前复杂的短线环境，行情的判断难度较大。
宏观上，美国第二季度GDP环比年率初值成长3.4%的消息提振金属市场，超过分析师此前预期的增幅3.3%，并自第一季度的 0.6%反弹，有利于美元汇率的起稳，以及美股市场的起稳。当前金融市场对于金属市场走势的影响往往是双向的，美元的持续走跌引领期铜重回8000美元，同样美元的走跌拖累了美股市场的大幅下滑，进而对基金属走势产生了负面影响，看涨人气开始松动。后市看，美国经济的温和复苏将可能成为下半年提振市场的中长期因素，给予价格基本支撑；短期看，需重点关注周边市场气氛，特别是美元与原油。
罢工上，继续5月以来纷攘嘈杂的形势，Codelco多个矿区与南方铜业集团纷争不断，实际产量损失已经出现，但由于该因素市场关注已久，当前高位的价格可能已经包含了罢工损失的预期。价格的强势冲高需要更新更大的刺激，但以第三季度看，正常的薪资更新问题不大。
库存上，伦铜库存徘徊在10万吨上方，亚洲仓库仍是主要流入方向，继续关注。内盘上，国内股市再创新高以及经济强劲的势头，令内外盘比价有所回归，操作上，少量空头继续持有。
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