周三， LME铜早盘继续因投资者对经济放缓的担忧下探至7245美元，但尾市受罢工影响反弹收高于7355美元上涨30美元。LME铜基本面向利好方向倾斜：注销仓单大幅上升至22575吨，注销仓单占库存比率上升至19.22%，库存在未来几天出现大幅减少的趋势几乎成了必然；现货升水扩大至99美元/吨，高升水状况支撑铜价短期下跌空间有限；另外，铜矿罢工预期日渐临近，市场的看空气氛继续收敛。
受此影响沪铜早盘跳空高开，期价高开后在空头回补平仓盘推动下快速冲高9月冲高到61800附近，但期价冲高后遭到短线空头打压回落下探至61200附近，随后行情在空头回补平仓和多头买盘推动下逐步振荡走高，尾市受空头止损盘推动再次走高最高冲高到62560并收高于62550全天成交活跃持仓小幅减少。
基本面上，作为全球最大的铜消费国，中国工业的强劲增长推动了今年1-5月铜进口大幅增加，但这也导致内外铜比价急剧反转，从前期的进口盈利丰厚到目前的进口亏损，1-5月份的进口强劲态势发生了巨大转变。同时，中国政府一系列的调控组合拳的效果也将渐渐显现，近期中国股市的疲弱表现似乎也在提示前期火爆的场面将会因宏观调控而发生改变。这些因素在全球消费淡季即将来临的情况下将成为铜价上涨的障碍。
技术上看，近段时间因长期趋势与短期走势的不趋同令市场延续振荡格局，而伦敦铜持仓在达到历史高位之后开始回落，这也显示在目前情况下上升动力不足，铜价显然要经过整理后积蓄新的能量才能重拾升势。另外，LME铜并没有反弹至7600之上，我们预期本周铜价将测试7110支撑趋势线，甚至可能是7050。但是，我们注意到LMEX在06年4季度的区间高点受到支撑。因此，我们并不是非常激进的看空铜价，但是如果铜价跌破5月低点及200天均线，则很有可能发生进一步下跌，下一支撑目标为斐波纳契支撑位6766。
操作建议：沪铜709合约，日内可以在沪铜较弱走势下短空交易，尾盘获利出场；短线交易维持高抛低吸的操作策略；中长线可逢低吸进逐步建仓，因为我们的长期观点仍然主多，除非铜价跌破5月以来的低位，多单止损出场。
津投期货
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