我们的价格预测普遍高于市场水平：今年以来有色金属价格持续高企，表现明显好于年初时的预期。全球主要研究机构也于近期纷纷上调了对今、明两年的价格预测。但根据我们的了解，出于对全球经济放缓的担忧，主要研究机构对未来两年的价格预测仍较为保守，并普遍认为未来价格将呈回落趋势。总体而言，我们对有色金属行业的基本面和价格走势更为乐观；认为未来两年主要有色金属供应仍将难以满足需求的增加；加上库存仍处于历史低点，本轮有色金属价格的牛市行情将会延续。因此，我们未来几年的价格预测普遍高于市场水平，尤其是金属铅、镍、铜和铝。
企业盈利可望再次超出预期：进入5月份以来，有色金属股价走势与相关商品价格走势明显分离，表明市场参与者已开始对价格的长期变化更为关注，并降低了对价格短期波动的担心。我们认为，由于市场对未来两年的价格预测较为保守，未来相关上市公司的盈利面临进一步上调的可能。由于相当多的企业未来几年产能扩张明显，这也将支持盈利保持增长。总体而言，我们相信，未来行业的盈利表现将会超出市场预期。企业间兼并、重组的加速也将增加行业的吸引力。而随着行业基本面好于预期以及价格持续高企，投资者将会给予有色金属行业更高的估值。目前，我们对有色金属行业的投资评级为“领先大市-B”，并建议投资者关注未来3年盈利保持增长的行业内优势企业。
看好未来3年盈利保持增长的企业：这包括焦作万方；中金岭南；南山铝业和神火股份。
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