建证期货：铜、铝、锌收市评述0514

沈晓强

铜：LME库存周五继续下降1700多吨，注销仓弹增加至8800吨。同时，SHFE库存上周大幅增加了17000吨，表明国内供应一季度大幅增加的压力继续存在，我们曾在报告中估计1季度，我国消费库存可能增加11-20万吨（交易所库存以外），预计这需要1-2个月的时间来消化，我们等待本周公布的4月份进口数据。CFTC最新公布的报告显示，截至5月8日的一周内，基金多头继续增仓820手，空头增仓550手，净空继续下降至8000手水平。净空已经较2月初的高位下降了1.4万手左右。

铝：LME库存增加1100吨，SHFE库存继续大幅下降7300吨。国内现货升水继续扩大，料将支撑铝价。

锌：库存持续下降之后，小幅增加400吨，注销仓弹1万余吨。锌库存逼近去年底的低位，料继续支撑价格。