建证期货：铜、铝、锌收市评述0509

沈晓强

铜：LME库存继续下降，表明国际铜市场紧张，料将继续支撑铜价。国内方面，由于库存持续增加导致现货疲软，尽管五一后复盘，现货大涨4300元，但比值仍然处于非常低的水平，我们认为随着国内1季度进口铜可能在4月至5月逐步消化的同时，比值将有回归的压力。

铝：尽管LME库存继续增加，但价格坚挺，再度逼近区间上延，铝价有上涨的动能，因为中国需求超出预期，投机资金继续流入铝市场将推动价格，如果LME库存增加趋势逆转，将是一个显著的信号。

锌：库存继续下降，逐步逼近去年底的低位。中国可能取消0#锌出口退税，同时我们注意到3月份开始，中国锌的净出口已经减少，这种趋势持续的话，将引发国际市场锌供需的紧张。