建证期货：铜、铝、锌收市评述0427

沈晓强

铜：LME库存继续大幅下降2000吨。但铜价受到美元日内大幅反弹的影响，基金重建空头。我们也成曾提醒投资者关注美元近期是否出现拐点，因近期公布的疲软的美国数据已经在美元下跌中得到体现。尽管如此，美元的反弹部分还得归功于技术需要，我们认为周五美国GDP数据，以及欧元区加息预期可能会再度打压美元。

我们更关心铜价是否开始注意到基本面潜在的利空，即中国市场过剩，国内现货已经出现高贴水，表明消费者不愿高位接货，目前市场已经普遍预期4月中国铜进口大幅下降且国内产量出现较高增长。因此，我们认为铜价确实需要修正，但时间上可能偏早，目前持谨慎看涨的观点对待，另外临近长假，应将风险控制放到首位。另据LME会员称，五一开始，LME将提高部分金属的保证金可能引发获利了解。