三月的LME金属涨跌各异,各自展现了各个不同的特点。
铜:美元反弹,投资者的避险导向令全球股市暴跌,LME金属遭受恐慌性抛盘打压,LME期铜6000美元被击穿,并且一路惯性下滑至5880美元一周后,资本市场的趋稳以及低位买盘、空头回补使期铜出现技术性反弹,重回6000美元以上。但可惜在6200美元一度遭阻,冲高回落,区间盘整。进入3月中旬,期铜基本面逐渐转好,市场具备了重新上攻的潜能。铜库存开始连续性下降,直减至3月底,下破20万吨,仅停留在18.18万吨左右,同时现货/3月铜升水从原有的贴水状态转为升水,并且逐日扩大至3月底的80美元附近。6200美元以上产生激励性买盘,推高期铜冲破6300美元阻力,强劲上扬至6600美元以上。空头持仓缩减。中国海关公布2月铜进口量在24万吨左右,同比增长56%以上。中国的需求买盘强力地支撑着LME期铜的多头上扬脚步,虽然期铜一路上扬,同时在6800美元作调整整固,为上摸7000美元作蓄势之能。总体强势上攻态势不变,上升动能依旧强劲。
沪期铜始终被动跟随LME走势,一路高开高走,随外盘跳跃上升,亦或窄幅整理亦或探底走高,至703合约交割后,一路自55500元跃升至60000元以上,即使央行宣布加息,也没能对盘面产生实质性冲击。3月19日盘面再次反弹,当月合约从换月后的60550元一路曲折上扬,幅度过1500元/吨至62000元附近,月增幅在13%左右。
但现货市场却不容乐观。由于2月进口铜继续呈56%以上增长趋势,3月份进口铜不断到沪,3月份进口到港数预计在5万吨左右,现货供应充沛,需方可选择面大,交易从月初的升水100元转向为贴水。除703合约交割时一度贴水消失转为升水200元,在换月后贴水与日俱增,扩大至800-900元左右,原来市场因为贴水而惜售的优质升水铜,眼见进入3月下旬消费旺季,消费却只逐渐回暖,消费增速赶不上库存增速,升水铜也纷纷出笼,影响到平水铜出货困难,市场供大于求,买方有较大的选择权。
随着三月外盘的不断上扬,进口比价也不断上升,进口铜利润缩减,将使四月份进口铜增速趋缓,四月份消费将再上台阶,库存量的消化也会加快速度,现货贴水会逐步缩窄,逐渐趋向升水,供需面的向好将推动价格震荡向上。
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