上文中曾提及，最近铜价上涨的主要因素还是由于市场对于中国需求强劲预期，但我们还是会有个疑虑，中国需求是否真的如预期中那样强劲，或者只是基金为推高铜价的借口。
由于我国是全球最大的铜消费国，而且我国的经济发展也越来越多的影响到全球经济发展，不可否认，基金似乎已经习惯在“中国因素”上大做文章，因此我们也不能不考虑，这次是否仍然是基金为抄热市场而做的题材，中国需求是否有被夸大的可能呢。
虽然据海关发布的数据显示，精炼铜进口规模在今年前两个月增长了一倍，合计达到了280530吨。我国2月份精炼铜进口量为148679吨，创两年多以来最大单月精炼铜进口规模。这些进口数据在很大程度上说明了国内需求的确旺盛。
但我们实际从国内现货市场情况看，随着进口铜不断进入，加上国内国产铜的产量，现货市场货源供应可以说是充足，最明显的表现就是现货升水不断下降，甚至到了贴水，也导致了国内现货价格的疲软，同时也给沪铜价格带来较大的压力，但国际铜价却是接连上涨，上涨空间不断提高，导致了国内铜涨幅不及伦敦铜涨幅，造成了两市比值的迅速回落，进口比值从2月初的高位9.9下滑至目前的9.1-9.2左右，而进口比值必须要达到9.28才能达到盈亏的平衡，因此目前进口铜可以实际已开始亏损，这也必然影响到3月份铜的进口减缓。其实前两个月之所以进口迅速增长，主要还是进口利润较高。
至于国内消费，虽然春节过后，进入传统消费旺季，市场需求一度增长，现货市场成交活跃，不过随进口的迅速增长，消费商不可能完全消化如此多的数量，只能逐步消化，这也变相的削弱了一定程度上的需求。另外，由于目前现货价格的疲软，现货升水始终处在低位甚至贴水，加上进口比值的下滑，进口商急于销售手上的进口铜，只要觉得仍然有利可图，即使价格低点，还是愿意成交，因此现货市场上成交情况，并没有因为价格的疲软而变的清淡，还是比较活跃，可见国内消费还是比较平稳。
从目前来看，3月份铜进口减缓可以预见，而前两个月进口的增长似乎更大的可能还是由于进口商从进口利润的角度出发，因此个人认为中国需求还是存在一定夸大的可能，国内需求可能并没有我们想象中那样强劲，更多的还是保持在一个平稳的阶段。
以上信息仅供参考
