铜之家网讯:美联储纪要致美元反弹,黄金仍低位盘整.上周尾盘美元一度摇摇欲坠，但周三美联储会议纪要一出美元立即强势反弹，可谓“联储纪要兮气盖世，时不利兮美元不逝”。由于美联储内部支持QE的主席数继续减少，使得市场认为年中之前美联储不可能会开启印钞机，既然关注是否会在2014年年底之前提前加息。美元现大有上破至80.7的气焰，届时黄金难免将继续遭遇低位盘整的命运。（贵金属研发小组）
一、贵金属行情概述
图1：国际贵金属现货走势
国际金本周自1670美元开盘，高位回落后企稳，盘中最高1683.3美元，最低1611.8美元。目前交投于1630美元。较上周下跌37.9美元，跌幅2.27%。
国际银本周自32.34美元开盘，受到黄金拖累。盘中最高33.32美元，最低30.99美元，目前交投于31.63，较上周下跌0.59美元，跌幅1.83%。
国际铂金本周自1635美元开盘，略好于黄金。盘中最高1663.74美元，最低1581.1美元。目前交投于1660.95美元。较上周下跌35.04美元，跌幅2.14%。
国际钯金自647.99美元开盘，大跌后反弹。盘中最高663.75美元，最低624.63美元。目前交投于642.95美元，较上周下跌8.9美元，跌幅1.35%。
图2：国内贵金属价格走势
国内沪99金本周自331元/克开盘，盘中最高334.3元/克，最低330.2/克。收于334.2元/克，较上周下跌5.2元，跌幅1.53%。
国内沪95金本周自330.5元/克开盘，盘中最高334.2元/克，最低330.5元/克。收于334.2元/克，较上周下跌5元，跌幅1.47%。
国内现货95铂本周自337元/克开盘，盘中最高344.5元/克，最低337元/克。收于344.5克，较上周下跌3.5元，跌幅1.01%。
国内现货白银T+D本周自6878元/公斤开盘，盘中最高6878元公斤，最低6630元/公斤，收盘于6598元/公斤。较上周下跌164元，跌幅2.43%。
图3：市场价格统计
图4：金银比值变化
二、市场盘点
1.希腊葡萄牙前仆后继
周初市场风险因素很少，投资者遂将眼光投向希腊方面，19日希腊信贷违约互换（CDS）标售结果显示，希腊CDs赔付金额将为以美元计价的债券面值的78.5%，相当于25亿美元，符合市场预期。次日希腊如期偿还了145亿欧元债务，并以绝对多数票通过了欧盟/IMF的1300亿欧元第二轮救援协议，富宝认为长期来看不排除需要第三轮援助。目前市场有预计葡萄牙或将步希腊后尘，葡萄牙债务告急，有意申请第二轮债务援助，但援助的前提是政府必须执行严苛的撙节计划，葡萄牙民众因此于23日再次组织大罢工，以抗议政府采取更严厉的财政紧缩计划来换取780亿欧元外部援助款。另最新数据显示，德法3月PMI均回落至50下方，表明制造业动能继续减弱。已发市场避险情绪，打压贵金属价格。
富宝贵金属小组认为，欧债问题仅是告一小段，根本性的问题仍旧未解决，目前贵金属主要呈现的是金属属性，跟随其他风险资产走势，当贵金属避险属性逐步回归，欧债问题将继续为金价提供支撑。
2.中国经济前景很糟糕
20日中国公布了最新银行家问卷调查报告，显示中国第一季度企业家宏观经济热度指数降至39.2%，为连续三个季度位于临界值50%以下。另一季度贷款总体需求指数为79.6%，低于上季及上年同期0.3和5.6个百分点。时隔一日，中国汇丰制造业PMI初值降至四个月低位48.1，显示新出口订单继续萎缩，从数据上佐证了投资者对全球第二大经济体中国经济发展的担忧，从而打压贵金属价格全线走低。
富宝贵金属小组认为，连日来中国方面消息不断显示中国经济发展放缓，短期来看，投资者对这个全球主要商品消费国的经济前景预期不会好转，短期对贵金属形成压力。
3.美国经济正在复苏，其他经济体收缩
本周市场重点期待的伯南克讲话了无新意，只是对金本位进行了抨击，对金市影响甚小，且伯南克在近期讲话逐步削弱QE3的可能性，支撑美元高位盘整。富宝认为美联储暂时不会采取QE3来削弱美元，更多的是会选择采取类似扭转操作的货币政策。同时，就在中欧等国经济逐步收紧的时候，美国方面确实一派欣欣向荣。美国3月17日当周初请失业金人数34.8万人，4年来首次低于35万人，且为2008年2月以来的最低水平。
富宝贵金属小组认为，美国数据显示，就在他国经济陷入放缓的同时，美国经济正稳步发展，美国方面更不会有意不暗示QE3来打压美元，贵金属短期大反弹较为困难。
4.铂钯盘点
本周铂钯整体跟随大宗商品走势，铂金未能守住20日均线跌至1624附近，钯金多次徘徊700一线后未能守住大跌至654附近。中国海关数据显示，2月铂钯进口均同比下滑，其中铂金同比下降20.23%，钯金同比下降54.3%。中国作为首饰需求大国，低迷的进口需求，无疑是不利铂钯价格。
三、相关市场分析
1．美元
美联储纪要解读：1、年中之前不会有量化宽松。2、内部支持宽松的委员进一步减少。3、美国经济出现加速复苏4、美联储可能于2014年之前提前加息。美元随即作出反应，一举打破下跌趋势重回上升通道，且本周初请失业金人数为2008年4月次贷危机以来最低水平，料晚间的非农数据至少不会利空市场，美元有望进一步上行（强阻力于80.8），不利黄金。
图5：国际现货金与美元
2．原油
英美法恐吓市场奏效，本周原油曾一度跌至100美元附近，但尾盘受到空头回补提振，出现企稳迹象，下周一中国将公布3月CPI指数，若数据继续降低，在中国央行可能调低存准的前提下（可能性不大）原油才能企稳，否则不排除跌破100美元的可能，不利黄金。
图6：国际现货金与原油
3．道指
因西欧三国法意西国债拍卖不理想，西班牙由于堪忧，虽然美国经济继续向好，但道指续上周尾盘走出三连阳后本周出现三连阴，显示投资者重燃对欧洲主权债务危机担忧，道指已经出现向下趋势，下周万三关口将出现激烈的攻防，不利黄金。
图7：国际现货金与道指
4．CRB
本周澳大利亚、欧洲央行均维持利率不变，CRB指数连续第六周出现萎缩迹象，且后市进一步走底的可能性极大，下周中国德国将陆续公布物价指数，若继续不佳则继续不利黄金。
图8：国际现货金与商品指数
四、基金持仓
截止2012年4月5日全球最大的黄金基金-SPDR Gold Shares黄金持有量为1286.621吨，较上周转为持平。美联储会议纪要打压市场QE预期，贵金属惨遭浩劫，目前多国休市，加之非农登场，机构维持基金持仓不变，显示机构对后市金价暂持观望状态。截至2012年4月5日白银基金-iShares Silver Trust (SLV)白银持有量9665.38吨，较上周转为减少69吨。机构减持白银基金，显示机构对原本就弱势的白银，目前呈现不看好状态。
图9：黄金基金持仓分析
图10：基金白银持有量
据美国商品期货交易委员会（CFTC）公布数据显示，截止3月27日当周COMEX黄金期货基金多头持仓转为增加7360手至182369手。COMEX黄金期货基金空头持仓结束了连续增持的状态，转为减持8998手，至34548手。基金多空均转变持仓，显示机构对后市金价较为看好。截至3月27日当周COMEX白银期货基金多头持仓较前一周转为大幅减持1592手，至26897手。COMEX白银期货基金空头持仓较前一周再度增持922手，至7320手。基金多空大幅减持的同时空头也扩大增持幅度，显示机构对后市银价转为看空。
图11：CFTC黄金基金持仓
图12：CFTC白银基金持仓
图13：国内现货银较国际银折算价升贴水变化
本周国内银价较国际银价升水幅度较上周有所回落，美联储打压市场QE预期，白银市场仍显弱势，国内商家对后市银价目前也呈现谨慎偏悲观状态。
五、央行动态
纽约联储3月30日表示，美联储周五购买了20.85亿美元于2036年02月15日-2042年02月15日到期的美国国债。纽约联储4月3日表示，美联储日内购买了13.47亿美元于2018年07月15日-2042年02月15日到期的通胀保值债券(TIPS)。。
澳洲联储(RBA)周二(4月2日)结束月度货币政策会议后公布声明称，澳洲联储政维持利率4.25%这一水平不变。目前货币政策适宜。若需求疲弱，将存在进一步降息空间；在考虑进一步减息前需关注第一季度通胀情况。
欧洲央行(ECB)周二(3月27日)表示，在本周的一周期存款拍卖中，该央行从欧元区银行体系中回收了2135亿欧元，满足目标。
欧洲央行 4月4日宣布，维持基准利率--再融资利率在1.00%的记录低点不变，同时该行相应地维持隔夜存款利率在0.25%不变，以及维持隔夜贷款利率在1.75%不变。该结果符合市场预期。
六、行业动态
继去年豪掷1.93亿元收购澳大利亚金矿上市公司诺顿金田1.38亿股普通股之后，紫金矿业今日再发收购建议，拟向所有诺顿金田股东提出 每股0.25澳元的现金要约。由于尚未完成尽职调查，交易还须澳大利亚以及中国政府相关部门批准，紫金矿业表示，收购建议并非正式决定。据介绍，紫金矿业控制的铜超过1000万吨（其中紫金山铜矿控制资源总量已超过400万吨），铅锌超过600万吨，钨20万吨，钼39万吨，铁矿2亿吨，煤4.6亿吨；探矿权213个，面积4300km2；采矿权59个，矿权面积150km2。
越南政府收紧了对国内 <http://www.f139.com/gold/index.html>黄金市场的控制。该国政府周三颁布政令，限制黄金进出口并控制黄金的生产和交易，该政令将于5月25日生效。越南政府网站周三晚间发布公告称，越南总理阮晋勇批准了该政令，并指示越南央行予以执行。
在 <http://www.f139.com/youse/shanghai.html>上海易贸商务主办的中国国际 <http://www.f139.com/gold/index.html>白银高峰论坛上，汤森路透高级金属分析师苏马丁表示，得益于新矿产项目的开发以及 <http://www.f139.com/>有色金属矿产表现稳定，2012年白银矿产量预计增长5%。苏马丁认为，2012年白银总供给预计同比略微增长，尽管来自摄影业的回收银将继续下降，但回收银 <http://biz.f139.com/sell/list.do?vid=1>供应有望保持稳定。
七、分析预测
1．黄金：
形态上看，本周金价如上周预测所料，未能守住1657一线支撑，深幅跌向1626一线，目前金价于此一线争夺。市场重点等待美国非农数据，富-宝晚间预测中曾指出“目前预计如果非农数据符合或者好于预期，势必进一步打压QE预期，从而利好美元，打压贵金属深幅走跌；若数据明显不及预期，或将引发市场避险买盘同时买入美元和黄金，另外也不排除美元大幅走低推涨黄金的可能。”技术面看，金价仍处下跌趋势之中，下周金价或呈现先跌后涨态势，上方压力1640、1657，下方支撑1617、1600.
国内现货金料触底反弹，整体运行区间看329-337，建议无货商家可考虑330一线补货，TD可趁低位多单中线持有。
技术指标上看， MACD中性；随机指标继续向下触及超卖趋于，显示看跌；布林通道中，金价受阻中轨后于下轨找到支撑；短期继续看跌。
2．白银：
形态上看，现货银未能守住20日均线支撑，一度下探31整数关口后小幅反弹，目前上方阻力较大，预计下周银价仍旧偏向弱势，上方压力31.86、32.5，下方支撑31、30.54一线。
国内现货银料跟随国际银走低，整体运行区间可看6400-6800，建议持货商家可趁银价反弹之际出货。
技术指标上看，MACD中性；随机指标继续向下，看跌；布林通道中，现货白银于中轨和下轨区间运行；均线空头排列。
3．铂金、钯金：
技术面看，上周我们曾指出“铂金上方承压于20日均线1652附近，整体趋势继续偏下未改变”，本周上方压力继续维持此一线不变，下方支撑暂看1588、1560一线，建议无货商家暂可以维持观望。钯金相较铂金更为弱势，刷新近3个月来低点，目前下方支撑暂看624一线。
八、下周关注重点
2012-04-09，----- 日本央行货币政策会议(至10日)；
2012-04-09，----- 除美国外西方主要经济体休市复活节 市场休市；
2012-04-09，09:30 中国3月消费者物价指数年率；
2012-04-10，----- 日本央行货币政策会议,公布利率的决定(最后一日)；
2012-04-10，----- 中国3月贸易帐；
2012-04-10，06:00 美联储主席伯南克发表讲话；
2012-04-11，----- 日本央行公布月度经济报告；
2012-04-11，22:30 美国上周EIA原油库存变化；
2012-04-12，09:30 澳大利亚3月就业人数变化；
2012-04-12，20:30 美国2月贸易帐；
2012-04-12，20:30 美国上周初请失业金人数；
2012-04-13，07:50 日本央行公布3月12日-3月13日会议记录；
2012-04-13，10:00 中国第一季度实际GDP年率；
2012-04-13，14:00 德国3月消费者物价指数年率终值；
2012-04-13，20:30 美国3月消费者物价指数年率；
2012-04-13，21:55 美国4月密歇根大学消费者信心指数初值。
