-展望
短期“熊”难压长期“牛”
宏观上，解决欧债危机的有效渠道不知何时才能找到，欧盟与希腊之间的对弈能否会以和谐的局面告终也不得而知，而这将成为影响国际金价的首要砝码。但在业内人士看来，黄金的硬通货属性不改，短期之“熊”难压长期之“牛”。
>>短期：
关注1500美元关口支撑力度
恒泰大通黄金产业研究中心指出，金价连续走低已经令黄金丧失了部分避险功能，触及前期低点附近后跌势才有所缓和。目前金价在1500-1600美元宽幅波动，上方1600-1620美元附近压力重重，从形态上看，金价技术反弹或将告一段落，并且仍将掉头测试1500美元附近支撑力度。美联储对QE3的表态依然含糊，不过普遍外界对于QE3推出预计不抱很大期待，金价也将难以重现2009-2011年单边上涨的辉煌。
恒泰大通黄金产业研究中心认为，全球的货币环境并未呈现继续收紧的苗头，宽松政策并未因此改变，金价关注1500美元整数关口支撑力度。若在1500-1480美元附近有止跌企稳的迹象，金价将再度走高。一旦黄金跌穿此支撑区域，那么很有可能将要看到1300美元/盎司点位。
不过，相较于普通投资者，机构对黄金的态度稍显乐观。恒泰大通黄金产业研究中心指出，截至5月22日凌晨6时，全球最大的黄金上市交易
ETF-SPDRGoldTrust，持有黄金现货1282.94吨。本月ETF仓位小幅增加4.63吨，目前仍维持在高位水平，机构仍然坚定增持黄金，由此看来ETF基金对今年黄金以后的走势比较乐观。
>>长期：
价格优势未变
袁波认为，黄金价格的确定在很大程度上取决于美国的货币政策。通常情况下，一旦美元出现贬值的趋势，黄金的价格都会上涨。近段时间，因为欧元贬值，美元处于相对的升值阶段。但由于美元的基准利率仍处于极低的水平，美元的实际购买力并未因欧元的贬值而提高。而客观经济规律是，在美国基准利率处于较低水平时，美元不可能出现持续的升值。因此，从一个较长期限来看，美元贬值的趋势并不会改变，特别是美联储声称到2014年之前，美国的联邦基准利率将会一直维持在0～0.25%的历史最低水平。
对于黄金市场而言，美元的贬值是一个长期的过程，在上一个利率周期当中，美联储自2004年8月开始加息，但是美元实际有效汇率的下跌却一直延续到2008年末。
目前，很多人对黄金未来的走势充满了悲观的态度，袁波认为大可不必。从历史的经验来看，上一个美元上涨周期自1995年一直延续到2002年，其间美元的基准利率多维持在5%之上。亦即，在美元未确立利率优势以促使美元升值之前，美元贬值的过程不会结束。这也意味着黄金价格上涨的趋势不会改变，尽管目前黄金的价格持续下跌，但是作为一种投资产品，其长期的价格优势并未发生变化。
