这个过程又分为三个阶段，第一阶段是1999年-2008年3月，金价由每盎司252美元上涨到1032美元，欧元诞生，挑战美元，黄金充当欧元美元擂台赛裁判所推动;第二阶段，金价由682美元上涨到1920美元，是政府救市，债务急剧增加，出现严重的财政赤字，债务违约，为主权债务危机阶段;第三阶段：是纸币危机阶段，纸币严重贬值，美元纸币体系解体，甚至金本位回归。金价将在2000美元以上大幅上涨。
现在各国财政赤字，国家债务持续上涨，各国已经很难避免滥印纸币的恶性循环，如果这样下去，会进入金价上涨的第三阶段，也就是新一轮大牛市。
然而，必须指出的是，不排除另一种情形，即主要货币霸权国家——美国，利用其超强的军事实力，通过非常规手段——战争或社会动乱，达成其摧毁其它竞争对手，使美元“剩者为王”的可能。
美元“剩者为王”需要同时满足以下几个条件：1，纸币欧元解体，同时欧盟不推出与黄金挂钩的金欧元;2，轻松战胜伊朗，摧毁其主要的伊斯兰宗教对手;3，长期(2个月以上)封锁波斯湾，导致中国楼市崩溃，金融危机，巨量热钱流往美国。
尽管同时达成上述三个目标概率较低，但也并非完全不可能。所以，还是要适当提醒，在理性分析上，黄金大牛市存在结束的可能，未来1-3个月很关键，以后再适时分析吧。
