近期，由于美国经济持续恶化，市场担心自大萧条时期以来最严重的金融危机将推动美国经济进入衰退时期，进而拖累全球经济的增长，10月1日美国财政部7000亿美元救市计划第一次被参议员否决之后，之前方向不明维持震荡势的期铜市场完全无视了基本面与技术面顷刻间崩溃，随着危机的蔓延，虽然各种政府都加大了救市的力度，但收效甚微，短期走势仍需看经济面的走向，但是左右商品价格长期走势的最终决定因素仍将是供需基本面，金融属性较强的期铜市场亦不能例外。

　　从供应情况来看，2008年初，世界上不少知名机构纷纷预测今年铜精矿产量将增长10%以上，但实际情况呢，08年上半年铜精矿产量非但没有增长同比反而下降了2.6%。造成精矿产量下降的原因很多，比如说铜矿开采品味的下降、矿山产能利用率的下滑、能源成本的高企、人工成本的提高、罢工的此起彼伏等等。

　　这些都是我们所能看到的表面现象，并不是造成铜精矿产量减少的根源，其根源是没有新的铜矿资源被发现。从2000年至今世界范围内没有大的铜精矿被发现，今年7月20日智力虽然发现了一个大的铜矿，但是一个铜矿资源从被发现到投产形成产能起码要经历3-5年，也就是说世界范围的铜精矿的短缺起码要维持到2010年以后。

　　精矿供应的不足直接的表现就是加工费用的下降，自2005年下半年以来，受国际铜矿供应紧张影响，加工费持续下降，2007年的TC/RC费用为60/6美元/吨，而到了08年上半年这一数字进一步缩水为47/4.7美元/吨，从目前的情况看，TC/RC保持在低位的趋势仍将持续，铜精矿供应紧张的局势短期内很难改变。而铜矿产量增长有限，也决定了铜产量增长有限。根据CRU统计数据显示，2008年上半年全球精铜共生产895万吨，同比增长2%，预计全年精炼铜产量将达到1849万吨，同比仅增长1.8%。

　　从需求方面看，全球范围里前四大铜消费国包括中国、美国、日本、德国。从2003年以来，日本、德国等国家铜消费量占全球铜消费量的比重基本稳定，而美国和中国的铜消费量占全球

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