由于国际市场大多数商品以美元计价，所以美元指数与国际市场商品价格呈现负相关关系。在当前世界经济增速下降已成定局且被市场认可和消化的前提下，美元指数的变化就成了影响国际铜价变化的最主要因素。

　　美国次级债危机爆发后，随着美国政府和美联储一系列干预措施的生效，美国经济下滑势头有所缓和甚至个别经济指标出现好转迹象。但欧元区表现却强差人意，很多经济指标仍处于下跌通道之中。美国经济和欧元区经济形成鲜明对比，从而对美元指数上涨起到利多影响，同时也锁定美元指数今后下跌的空间。

　　另一方面，我们还应该看到，美国经济当前正面临财政赤字和贸易赤字的双重困扰，双重赤字的存在也会威胁到美国的长期利益和美国在国际市场上的霸权地位，为减少贸易赤字，捍卫美国的长期利益，美国政府也不会容忍美元大幅升值和美元指数的大幅上涨。从美国政府的角度看，保持美元指数在高位振荡才真正符合美国的长期利益，美国政府的态度也同时锁定了美元指数上涨的高度。从K线图上看，美元指数近期冲破75的阻力位之后，向上面临80左右的巨大压力，笔者认为美元指数在未来一段时间内有望在75—80的区间内上下波动。

　　根据美元指数高位振荡的特点，笔者有两点认识：

　　第一、和7月15日美元指数回调低点71.314相比，美元指数至今已经上涨8.5%左右。和前期相比，美元指数当前阶段处于相对高位，美元指数高企将对国内外铜价具有长期抑制作用；

　　第二、由于美元指数呈现高位振荡的特点，美元指数缺乏方向性趋势也导致国内外铜价在近期内也很难走出趋势性行情。

　　除了美元指数之外，以下因素也对近期国内外铜期货价格具有重要影响：

　　1.在当前国际经济增速下降和人民币不断升值的前提下，我国经济增长速度有可能放缓。但政府出于对经济增速大幅回落的担忧，随时可能出台刺激经济政策，而严格的信贷控制可能难以为继。

　　2.按照传统消费习惯，9月份以后，我国铜加工企业逐渐开工，铜消费数量逐渐增加。但上海期货交易所库存5月份以来持续减少，同期由51119吨减少到当前的17625吨。同时，国内现货价格表现坚挺，当前现货升水幅度保持在300元左右，现货市场表现对期货价格形成一定支撑。

　　3.国内铜进口数量从7月份开始由慢到快。据中国海关公布数据，今年1—7月我国精炼铜进口大降21.77%至775089吨。在国内持续的宏观紧缩调控下，进口的减少是意料之中的。但需要注意的是，7月精炼铜进口较前月环比增长16%至88075吨，这或许可以说明现货需求正在逐步恢复。

　　综合以上分析，可以得出以下结论：1.从中期趋势看，沪铜将维持振荡整理的行情；2.从短期看，CU0811合约在60000以上时仍面临很大的抛盘压力，沪铜短期内仍有下探低点的可能；3.由于国内消费有松动的迹象，沪铜下跌的空间将大打折扣。