国家发改委上周五就《产业结构调整指导目录》征求意见，当中涉及从
能耗标准和资源利用水平方面为新建铜冶炼项目设限。分析师认为，此举将
有利于铜产业结构的调整，和宏观调控政策的具体落实。

　　上周五，国家发改委公布《产业结构调整指导目录(2007年本)》（征求
意见稿）中称，将限制单系列10万吨/年规模以下粗铜冶炼项目，和能耗标准
达不到粗铜冶炼工艺综合能耗550千克标准煤/吨以下，及资源利用水平达不
到铜冶炼总回收率达到97%以上，等指标的新建铜冶炼项目。但《指导录目》
同时鼓励高精度铜板、带、箔、管技术开发与生产应用；有色金属复合材料
技术开发及应用。

　　就该指导政策的意义，中国国际期货金属部经理林煜辉表示，其作为我
国有色金属产业结构调整中的重要组成部分，符合我国现阶段可持续发展整
体思路。具体到操作上，主要在节能减排、资源综合利用等方面进行明确的
政策性指引，这有利于铜相关行业的健康稳定发展。

　　据他介绍，近两年由于铜价持续高位运行，刺激国内上游领域投资，不
少高能耗、高污染、低效率的项目在这一时期纷纷上马，国内铜冶炼产能急
剧扩张。而下游加工行业，即便原材料成本大幅增加，但因受益于房地产、
电力行业等需求终端的膨胀，国内铜需求量仍保持量位数增长。在这背后，
资源、能源和环境的问题却已日益突出，行业周期性风险也不断积累。

　　林煜辉说，新政策将采取自上而下的方式，一是限制上游过度投资，尤
其针对高耗能、低资源利用率的新建冶炼项目，这将有利于缓和行业内面临
的煤炭、铜精矿等资源瓶颈问题；另一方面旨在鼓励发展具有高精技术含量
的下游产品，将益于拉长国内铜产业链条，增加铜加工产品附加价值，从而
提升行业整体抗风险能力。

　　该《指导录目》征求意见稿公布后，国内期货市场反应平静。昨日上海
期货交易所铜价仅微涨0.57%。分析师称，产业结构调整早在市场预期之中，
且该政策主要针对新增项目，因此短期市场影响估计十分有限。